Az újrabefektetési ráta a vállalat nettó bevételének azt a részét méri, amelyet nem részvényosztalékként fizetnek ki, hanem eredménytartalékként jelentenek. Ennek a mutatónak a kiszámításához a következő képletet kell használni:

Újrabefektetési ráta = eredménytartalék összege / nettó nyereség összege = (nettó nyereség összege - kifizetett osztalék összege) / nettó nyereség összege

A képlet kiszámításához szükséges adatokat a mérleg és az eredménykimutatás tartalmazza.

Az újrabefektetési ráta az osztalékfizetési ráta reciproka, amely a részvényeseknek kiosztott nettó jövedelem arányát méri, és az osztalék és a nettó jövedelem elosztásával számítható ki. Ezzel a mutatóval kapcsolatban az újrabefektetési arány számítása a következőképpen fejeződik ki: 1 (100%) - Osztalékfizetési arány, azaz a szervezetbe újra befektetett osztalékok és készpénz összege alkotja a teljes nettó nyereséget.

Optimális értékek

Az újrabefektetési aránynak nincs normatív jelentősége. Minél magasabb ez a mutató, annál több nettó nyereséget fektetnek a tevékenységek bővítésére, ami a szervezet növekedésével párhuzamosan emelkedő részvényárak révén elért tőkenyereséghez vezet. Az együttható értéke nagymértékben függ a vállalkozás növekedési ütemétől, és nagymértékben változik attól függően, hogy melyik piaci szektorban működik:

• A termelésfejlesztésre, valamint a bevételek és a nyereség gyors növekedésére koncentráló vállalatok általában magas újrabefektetési arányt mutatnak, mivel minden lehetséges forrást vonzanak a további forgóeszközök és tárgyi eszközökbe történő befektetések kifizetésére. Például a technológiai vállalkozások újrabefektetési aránya gyakran megközelíti az 1-et (100%), mivel nem fizetnek osztalékot, és minden nyereséget a termelés fejlesztésére fordítanak. A távközlési és közüzemi szektorban azonban, ahol a befektetők az állandó osztalékban érdekeltek, az újrabefektetés mértéke jóval alacsonyabb;
• Az alacsony újrabefektetési arány azokra a lassú növekedési ütemű vállalatokra jellemző, amelyek a nettó jövedelmet elsősorban osztalékfizetésre fordítják. A csökkenő újrabefektetési arány azt jelezheti, hogy a vállalat nem rendelkezik jövedelmező befektetési lehetőségekkel. Ha az arány nulla, akkor a vállalat minden nyereségét arra fordítja, hogy a befektetéseit megtérítse a részvényeseknek.

Az újrabefektetési arány elemzése hatékony az azonos iparágban működő vállalatok összehasonlításakor, mivel a piaci szektorok eltérő módon használják fel a profitot. Az arány évről évre változhat a nyereség és az osztalékpolitika változásaitól függően. A fogyasztási cikkeket és gyógyszereket előállító, defenzív szektorban működő szervezetek stabilabb újrabefektetési rátákkal és osztalékfizetéssel rendelkeznek, mint a ciklikus jövedelmű energia- és árucikkek. A stabil mutatók a cég stabil pénzügyi helyzetét jelzik, ami vonzza a befektetőket.

11. kérdés. Nettó eszköz módszer. Fogalom és terjedelem. A számítások elvégzésének eljárása.

A nettó eszköz módszer előnyei és hátrányai:

12. kérdés: Vállalkozás likvidációs értékének (LP) módszere. Hatály és számítási eljárás.

13. kérdés Az Összehasonlító megközelítés alapvető módszerei, alkalmazási köre. Az analóg vállalkozások kiválasztásának kritériumai.

14. kérdés Indikátorok (szorzók) rendszere és ezek használatának jellemzői

16. kérdés: A tőkésítési arányok és a megtérülési ráták számítási módszerei az üzleti értékelés során.

17. kérdés A végső kiigazítások típusai és végrehajtásuk folyamata. Prémiumok és kedvezmények az irányító és nem irányító részesedések értékelésénél. A likviditáshiány miatti kiigazítási módszerek.

18. kérdés: A végleges költségérték kiválasztása a jóváhagyási eljárásban. Az eredmények egyeztetésének módszerei.

19. kérdés Egy vállalkozás pénzügyi kimutatásaiban végrehajtott módosítások típusai, azok elvégzésének szükségessége és folyamata az üzleti értékelés során.

20. kérdés, 2. lehetőség

1. Mérleglikviditás elemzése

I. Likviditási mutatók

III. Jövedelmezőségi mutatók

19. Követelések forgalmi aránya

20. Kötelezettségek forgalmi aránya

Csődvalószínűségi elemzés (orosz modell)

21. kérdés: A berendezés, mint értékelési tárgy jellemzői és sajátosságai. (N.V. Veig tankönyve, gépek és berendezések értékelése)

23. kérdés: A pótlási költség meghatározásának módszerei a gépek és berendezések értékelésénél a Költség megközelítés keretében. (Az előadásból)

1). Részletes költségmeghatározási módszer;

24. kérdés Az ingóságok fizikai elhasználódásának megállapítási módszerei.

Különféle alkatrészek komponensenkénti kopáselemzésének módszere

25. kérdés: Módszerek az ingóságok funkcionális avulásának meghatározására.

26. kérdés Az ingóságok gazdasági avulásának megállapítási módszerei.

27. kérdés: Az ingóság piaci értékének számítási módszerei az összehasonlító értékelési módszer keretében.

28. kérdés: A korrekciók típusai és sorrendje az összehasonlító megközelítésben. A következő összehasonlító elemekhez egymást követő kiigazítások kerülnek végrehajtásra.

29. kérdés Az ingó vagyon piaci értékének számítási módszerei a Jövedelem megközelítés keretében.

30. kérdés: Az értékelési megközelítések összehangolása. A berendezések piaci értékének meghatározásának sajátosságai az értékelés céljától függően.

31. kérdés Az immateriális javak gazdaságtanának és a szellemi tulajdon piacának megkülönböztető jegyei.

32. kérdés: Az immateriális javak (szellemi tulajdon), mint a gazdasági értékelés tárgyának főbb jellemzői

33. kérdés A szellemi tulajdon tárgyainak osztályozása és értékelésük főbb módszerei

A szellemi tulajdon tárgyainak értékelési módszerei

34. kérdés: Költségmódszerek és összehasonlító (piaci) megközelítések a szellemi tulajdon és az immateriális javak értékelésében

35. kérdés: A jövedelemszemlélet módszerei a szellemi tulajdon és az immateriális javak értékelése során

1. Profit Advantage Methods

2.1. Költség-haszon módszer.

2.2. Jogdíjmentességi módszer.

3. Profit (jövedelem) megosztási módszer.

4. Az OIS-nek tulajdonítható nyereséghányad felosztásának módszere (együttható módszer)

36. kérdés Az immateriális javak fogalma számviteli és értékelési szempontból. Az immateriális javak elszámolásának jellemzői az orosz vállalatoknál.

37. kérdés: A goodwill mint egy vállalat immateriális java fogalma és értékelésének módszerei.

1. Számviteli módszer

2. Többlet profit módszer

3. Értékelési módszer: a társaság jövedelmi megközelítéssel meghatározott értéke és a mérlegben szereplő eszközök értéke közötti különbség

38. kérdés: Licenctípusok, fizetési módok a licencek kifizetésekor, a licenc költségbecslésének módszerei.

39. kérdés A védjegy költsége, az azt befolyásoló tényezők és értékelési módszerek.

40. kérdés. Az értékpapírok értékelési célú osztályozása.

41. kérdés: Az elemi pénzügyi eszközök értékelésére használt modellek.

42. kérdés. A részvények értékbecslésének elvei, jellemzői és információs alapja. A részvényértékelést befolyásoló tényezők.

43. kérdés. Egyszerű és összetett opciós stratégiák. Árképzés az opciós piacon. Black-Scholes modellek.

44. kérdés: Az ingatlanpiac jellegzetességei

45. kérdés: Az ingatlanértékelési eljárás során alkalmazott elvek

46. ​​kérdés Az ingatlan értékét befolyásoló tényezők

Az ingatlan értékét befolyásoló tényezők.

47. kérdés Az ingatlanértékelés korrekcióinak típusai és alkalmazásuk sorrendje

48. kérdés Ingatlanok fizikai amortizációjának, funkcionális és gazdasági elavultságának számítási módszerei.

49. kérdés Ingatlanértékelés módszerei a bruttó bérleti díj szorzó alkalmazása alapján

50. kérdés Ingatlanértékeléshez használt tőkésítési mutatók kialakításának módszerei

5.4. Közvetlen nagybetűs módszer

51. kérdés Tömeges és egyedi ingatlanértékelés: eltérések, terjedelem

52. kérdés Ingatlan kataszteri értéke: koncepció, terjedelem.

53. kérdés. Az ingatlanértékelés során alkalmazott főbb értékfajták

54. kérdés: Értékalapú menedzsment (vbm) koncepció. Megközelítések a. Damodaran, Copeland elvtárs – J. Murrin – Koller elvtárs, C. Walsh

55. kérdés: Az üzleti értéket befolyásoló tényezők (tényezőfa)

56. kérdés: A dcf módszer alkalmazása költségbecslésre és -gazdálkodásra. A vállalati érték kezelésében használt cash flow modellek

57. kérdés A költséggazdálkodás integrált mutatói a vbm megközelítés szerint. A maradványjövedelem mutatók számítási módszertana. A költséggazdálkodás fő teljesítménymutatói

58. kérdés. Pénzügyi multiplikátorok. Alkalmazásuk az értékkezelési folyamatban

A „nyereséges” pénzügyi szorzók alkalmazása egy vállalkozás értékelése során hét szakaszból áll:

59. kérdés: Értékteremtés egyesülések és felvásárlások során. Pénzügyi szinergiák és értékelésük

60. kérdés: A pénzügyi komponens helye a kiegyensúlyozott eredménymutatóban. A kiegyensúlyozott eredménymutató fogalma és főbb elemei.

57. kérdés A költséggazdálkodás integrált mutatói a vbm megközelítés szerint. A maradványjövedelem mutatók számítási módszertana. A költséggazdálkodás fő teljesítménymutatói

Az FSC-n alapuló üzletirányítási rendszer gyakorlati megvalósításához a célteljesítmény-standardok (mutatórendszerek) és a vállalati szabványok rendszere kidolgozás alatt áll. A célteljesítmény-standardok specifikus FSC-értékek, amelyeket tervezett célok formájában határoznak meg a vállalat egészére, üzletágaira, funkcionális részlegeire, regionális fiókjaira, de végső soron a vállalat egyes alkalmazottaira vonatkozóan (mivel a konkrét munkát nagyon adott személyek).

A. Damodaran a befektetett tőke megtérülését és az újrabefektetési arányt javasolja kulcsfontosságú integrált mutatóként használni. Ez a megközelítés a szerző véleménye szerint lehetővé teszi a vállalat fejlődési kilátásainak és a részvényesek érdekeinek figyelembevételét. Először is, a befektetett tőke megtérülése tükrözi a befektetés megtérülését, és meghatározza azt a nyereséget, amelyet a vállalkozás a jövőben kap, miközben megtartja jelenlegi eszközhatékonysági szintjét.

Másodszor, az újrabefektetési arány lehetővé teszi, hogy figyelembe vegye a nyereség azon hányadát, amelyet a jövőben új befektetésekre fordítanak a későbbi profitnövekedés biztosítása érdekében. Így egy vállalat nem remélheti, hogy növelheti értékesítési nyereségét anélkül, hogy a nyereség egy részét forgótőkébe és nettó tőkekiadásokba ne fektetné be; és a vállalat által egy adott növekedési ütem fenntartásához szükséges nettó tőkeráfordításnak fordítottan arányosnak kell lennie befektetése hatékonyságával.

A modellben a befektetési tőke megtérülését és az újrabefektetési rátát az alábbiak szerint számítják ki:

ROIC = EBIT (1 – T) / (BD + BE), (1)

RR = ((CE – D) –Δ NCWC) / EBIT(1 – T) , (2)

Ahol ROIC– a tőke megtérülése;

EBIT- bruttó jövedelem;

T - jövedelemadó kulcsa;

BD– a kötelezettségek könyv szerinti értéke;

LENNI– az alaptőke könyv szerinti értéke;

R.R.– újrabefektetési arány;

C.E.- tőkeberuházások;

D– értékcsökkenés;

ΔNCWC– a nettó forgótőke növekedése.

Az (1) és (2) kifejezés bal és jobb oldalát megszorozva kapjuk:

A jobb oldalon a tőkenövekedés üteme a tőkenövekedésnek a teljes tőke értékéhez viszonyított arányaként jelenik meg. Pontosan ilyen növekedésnek kell lennie egy vállalkozás nyereségének állandó újrabefektetési ráta és jövedelmezőség mellett. Innen:

g =ROICxR.R. (4)

Ahol g– a profit növekedési üteme.

Így a profitnövekedés mértékét, amely meghatározza a vállalat fejlődési potenciálját, A. Damodaran modellje szerint, az eszközök megtérülése és a vállalat újrabefektetési politikája határozza meg.

A DuPont által kifejlesztett tőkemegtérülési (ROE) faktormodellek szintén széles körben ismertek.

A 70-80-as években számos olyan mutatót dolgoztak ki, amelyek megfelelnek a piacgazdaság legfontosabb követelményének - a részvényesek jólétének, ezáltal a kapitalizációjának növelésének. Ezek közül a legismertebb és legszélesebb körben használt az Earnings Per Share (EPS) és az ár/eredmény arány (P\E). Jelenleg az EPS mutató számítása a részvénytársaságoknál kötelező, értékét a nyilvános adatszolgáltatásban (2. sz. Eredménykimutatás nyomtatvány) kell tükröznie.

A cash flow koncepció kidolgozása egy egész indikátorcsoport létrehozásához vezetett. Az üzletértékelés és -menedzsment céljaira ezek közül kettőt használnak leggyakrabban: „Cash flow a teljes tőkére” és „Cash flow a saját tőkére”.

Cash flow a teljes tőkére vonatkoztatva= Pénzbeáramlás – Pénzkiáramlás = [Bázisidőszaki bevétel * (1+ árbevétel növekedési ütem) * Árbevétel megtérülése * (1 – adókulcs)] – nettó tőkebefektetés – nettó forgótőke növekedése.

Egy vállalat költségének és hatékonyságának meghatározására szolgáló paradigma kialakítása a közgazdaságtanban

1.3. táblázat

1930-50-es évek	1970-es évek	1980-as évek	1990-es évek
* DuPont modellek;	* Egy részvényre jutó nettó eredmény (EPS);	* A részvények piaci és könyv szerinti értékének aránya (M/B);	* Gazdasági hozzáadott érték; (EVA),
* A befektetés megtérülése (ROIC) *saját tőke megtérülése (ROE)	* A részvényárfolyam és az egy részvényre jutó nettó eredmény (P/E) aránya	* Saját tőke megtérülése (ROE); * Nettó eszközarányos megtérülés (RONA); * Cash flow	* Kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény (EBITDA); * Piaci hozzáadott érték (MVA); * A befektetett tőke pénzforgalmi megtérülése (CFROI)

A saját tőkére fordított cash flow egy másik változót, az adósságot is tartalmaz, amelyet levonnak a bázisidőszak korrigált eredményéből.

Az 1980-as évek közepén a Stern Stewart Management Services a hagyományos koncepció alapján fejlesztette ki az EVA-t könyvelés maradványjövedelem RI. Valamivel később McKinsey a gazdasági profit EP lényegében hasonló módszerét javasolta.

Az EVA koncepciója szerint egy vállalkozás értéke a jövőbeni hozzáadott érték jelenértékével növelt könyv szerinti érték. Ennek a modellnek a kidolgozója, Stern Stewart 618 amerikai vállalatnál vizsgálta ezt az arányt (1990).

Az EVA számítása két módszeren alapul:

EVA = NOPAT – WACC x C, (5)

NOPAT (Net Operating Profits After Taxes) – adózott eredmény,

C - befektetett tőke.

EVA = (ROI – WACC)xC, (6)

ROI (Return on Investment) – a befektetett tőke megtérülése

Az EVA a vezetői döntések minőségének mutatója is: ennek a mutatónak az állandó pozitív értéke a vállalat értékének növekedését, a negatív értéke pedig a csökkenését jelzi. Az EVA értékének növelésével a modellben szereplő tényezők befolyásolásával a vezető növeli a vállalat értékét.

Ugyanakkor az üzleti érték növekedése lehetséges:

1. az árbevétel növelésével és a költségek csökkentésével. Ezt többféleképpen lehet elérni - költséggazdálkodással (költségvezetési stratégia), az üzleti folyamatok hatékonyságának növelésével újratervezéssel, üzleti portfóliókezeléssel stb. (differenciálási stratégia), a veszteséges termelés csökkentésével stb.;

2. bővítéssel, azaz olyan beruházási projektekbe történő befektetéssel, amelyek jövedelmezősége meghaladja az ilyen projektek megvalósításához szükséges tőkeköltséget;

3. a vagyonkezelés hatékonyságának növelésével - a nem alapvető, veszteséges eszközök értékesítésével, a kintlévőségek, készletek, stb. forgási idejének csökkentésével;

4. a tőkeszerkezet irányításával, ami a súlyozott átlagos tőkeköltség csökkenéséhez, ennek következtében a vállalat értékének növekedéséhez vezet.

1.1. Az EVA-t alakító fő tényezők.

Az EVA a leggyakoribb mérőszám egy vállalkozás értékteremtési folyamatának felmérésére. Ennek az az oka, hogy ez a mutató viszonylag könnyen kiszámítható, és lehetővé teszi mind a vállalkozás egészének, mind az egyes részlegek hatékonyságának értékelését. Magának az EVA-mutató kiszámításának egyszerűsége azonban a modell összetevőinek jelentős módosításával járó nehézségekkel párosul.

A nyereség és a tőke legjelentősebb korrekciói a vállalkozás értékének EVA modell alapján történő kiszámításakor:

Az immateriális javak (például K+F) azon részének bekerülési értékét, amely jövőbeli hasznot biztosít, inkább aktiválni kell, nem pedig költségként elszámolni az EVA kiszámításakor. Így a tőke összegét módosítani kell az aktivált immateriális javak halmozott értékcsökkenéssel csökkentett összegével. A NOPAT értéket az elemzett időszak értékcsökkenési értékéhez kell igazítani.

A halasztott adó teljes összege hozzáadódik a tőkéhez. A NOPAT érték kiszámításához a tárgyidőszaki halasztott adó összegének növekedése is hozzáadódik az eredményhez.

Az EVA számításánál mérni kell a vállalkozásba fektetett pénzeszközök által termelt bevételt. Emiatt a felhalmozott goodwill hozzáadásra kerül a tőke összegének kiszámításakor.

Az EVA mutatónak vannak hátrányai is. Elsősorban az értékét jelentősen befolyásolja a befektetett tőke kezdeti megítélése: ha alábecsülik, akkor a hozzáadott érték magas és fordítva. Ez csökkenti a számítási eredmények objektivitását. Emellett a befektetett tőke mérlegértékének módosítása további szubjektivitást jelent az üzleti érték megítélésében, mivel nem tükrözi a valós piaci helyzetet.

A modell jelentős hátránya az is, hogy a javasolt képletek alkalmazásakor a hozzáadott érték zöme az előrejelzés utáni időszakban jelentkezik. Ennek a negatív tényezőnek a hatásának csökkentése érdekében a gyakorlatban nem az EVA abszolút értékeit használják, hanem ennek a mutatónak az éves növekedését, ami megnehezíti az eredményeik értelmezését és csökkenti a modell analitikai értékét.

A kutatók szerint a mutató Piaci hozzáadott érték (MVA) – az értékteremtés kézenfekvő kritériuma is. Elméleti szempontból vállalati pénzügyek Az MVA az összes jelenlegi és jövőbeli befektetés diszkontált értékét tükrözi.

MVA = piaci kapitalizáció (a részvény piaci értéke) + piaci érték adósság – teljes befektetett tőke (könyv szerinti érték).

Az üzleti érték a vállalat teljes tőkéjének piaci értéke és a teljes befektetett tőke közötti különbség.

A modell keretein belül a költséggazdálkodás hatékonyságának értékelése az alábbi pozíciókon alapul:

Ha a piaci kapitalizáció / befektetett tőke > 1, azaz az MVA pozitív, akkor a piac értéknövelő vállalkozásként értékeli a vállalkozást (a vállalkozás piaci besorolása pozitív, a befektetések jövedelmezőek),

Ha a ROIC/WACC > 1, akkor a vállalkozás értéket is teremt, és befektetés szempontjából jövedelmező.

Egy vállalkozás teljesítményének csak ezen modell alapján történő értékelése azonban veszélyekkel jár: előfordulhat, hogy a menedzsment olyan döntéseket hoz, amelyek rövid távon hatással vannak a részvények piaci értékére, de hosszú távon rombolják az értéket (pl. , költségcsökkentési programok nagyszabású költségvetési megszorításokkal K+F).

Egyes kutatók koncepcionálisan az MVA-modellt az EVA-koncepción alapuló értékelési és költséggazdálkodási módszerekhez kapcsolják, és az MVA-t az EVA-modell módosításának (formájának) tekintik. Valóban van összefüggés a vizsgált mutatók között. Így például az MVA-ban kifejezett piaci érték lényegében az összes jövőbeli EVA diszkontált összege.

Részvényesi hozzáadott érték (SVA) mutató ) - Alfred Rappaport munkáiban a részvényesi hozzáadott értéket két mutató közötti növekedésként határozzák meg - a részvénytőke értéke bizonyos műveletek után és ugyanazon tőke értéke e művelet előtt. A. Rappaport kidolgozott egy modellt, amely leírja a vállalat értékének változásait, és figyelembe veszi a versenyelőnyök időszakában bekövetkezett változásokat, az értékesítés aktuális szintjét, a jövedelemadó kulcsát, a működőtőke-befektetéseket, a nettó tőkebefektetéseket és a súlyozott átlagos tőkeköltség.

A modern pénzügyi megközelítésben ennek a modellnek egy kissé eltérő értelmezése gyakran használatos: az SVA a saját tőke becsült értéke (például a diszkontált cash flow módszer) és a saját tőke könyv szerinti értéke közötti növekmény.

Ezeket a mutatókat tartalmazza az általa javasolt kritérium számítása, amely a vállalat értékének változását jellemzi - részvényesi hozzáadott érték (SVA). G

Ennek a modellnek a fő hátránya a számítások bonyolultsága és a pénzügyi folyamatok előrejelzésével kapcsolatos nehézségek.

Cash Flow Befektetési Megtérülés (CROI) mutató – monetáris folyam visszatér tovább beruházások.

Ebben a modellben a befektetés cash flow megtérülését (CFROI) a következő képlet szerint határozzuk meg:

CFROI= Korrigált pénzbeáramlás (cash in) folyó áron / korrigált pénzkiáramlás (cash out) folyó áron.

A CFROI kiszámítása a következő lépéseket tartalmazza:

1. Az eszköz gazdasági élettartama során befolyó pénzbeáramlások azonosítása. Ezt az időszakot az eszközök összértékének az értékcsökkenési leíráshoz viszonyított arányaként számítják ki.

2. Az összes eszköz összegének kiszámítása, amely pénzeszközök kiáramlásaként fog működni.

3. Mind a ki-, mind a beáramlások korrekciója az inflációs tényezővel, azaz a folyó árakra hozása.

4. Számos módosítás bevezetése a számított értékeken a különböző jelentési rendszerek által okozott torzulások kiegyenlítése érdekében. (Például a pénzbeáramlás kiszámításához a nettó bevételt az értékcsökkenéssel, a kölcsöntőke kamataival, a szerződések szerinti kifizetésekkel módosítják lízing stb. Az eszközök könyv szerinti értéke igazodik a felhalmozott értékcsökkenéshez, a lízingszerződések alapján kapott ingatlanok értékéhez stb.)

5. Számítsa ki a CFROI-t a képlet alapján.

Ha a CFROI meghaladja a befektetők által megkövetelt átlagos hozamot, akkor az üzlet értéket teremt; ellenkezőleg, ha a CFROI alacsonyabb, mint az elvárt hozam, akkor az üzlet értéke csökkenni fog.

A CFROI mutató előnye, hogy figyelembe veszi a vállalkozás által generált cash flow-kat, valamint figyelembe veszi az inflációs tényezőt is (hiszen mind a meglévő, mind a jövőbeni eszközök által generált cash flow és a kezdeti befektetés folyó áron van kifejezve ). A modell egyik fő korlátja, hogy az eredményt nem a létrehozott (vagy megsemmisült) érték mennyiségében fejezik ki, hanem relatív mutatóként, így egyes nem pénzügyi vezetők számára ennek a mutatónak az értelmezése nem biztos, hogy ennyire egyértelmű. mint például az EVA. Ezenkívül a CFROI mutató kiszámítása meglehetősen bonyolult, mivel meg kell határozni a meglévő és a jövőbeni eszközök által generált összes cash flow-t.

A mutatót (CVA, RCF) a befektetett tőke megtérüléseként, a pénzáramlások megtérüléseként használják, és figyelembe veszi (a CFROI mutatótól eltérően) a különböző forrásokból származó tőke vonzásának és kiszolgálásának költségeit (súlyozott átlagos tőkeköltség).

Ez a mutató a fennmaradó jövedelem fogalmán alapul, és kiszámításának képlete a következő:

RCF = AOCF – WACC * TA,(7)

RCF – Residual Cash Flow – monetáris hozzáadott érték,

AOCF (Adjusted Operating Cash Flows) – korrigált működési cash flow,

WACC – súlyozott átlagos tőkeköltség,

TA – összes korrigált eszköz (az értékek kiszámításakor végrehajtott kiigazítások hasonlóak az EVA koncepció elemzésekor figyelembe vettekhez).

A cég tulajdonosának figyelembe kell vennie, hogy egy ilyen többszintű rendszer a magasabb szintű tényezők alacsonyabb szintű tényezőktől való függését mutatja be, és megmutatja, hogy az értékmutató hogyan kapcsolódik az aktuális tevékenységekhez. Például az üzleti folyamatok javítása a vállalat működési költségeinek csökkenéséhez vezethet. Ez hozzájárul az üzemi eredmény növekedéséhez, valamint az összes tevékenység és a befektetett tőke jövedelmezőségének növekedéséhez.

Általános értelemben az újrabefektetés a tőke mozgása az egyik befektetési tevékenységi területről a másikra a magasabb hozam elérése érdekében. Ezzel a módszerrel pénzt fektetnek be ígéretesebb projektekbe, és ennek megfelelően gyorsabban növelik a pénzkínálatot.

Az újrabefektetésnek van egy másik jelentése is, mégpedig az, hogy a korábban befolyt nyereséget nem költik el, hanem úgy fektetik be, hogy abból többletjövedelem is keletkezzen. A legelterjedtebb újrabefektetési lehetőség a bankbetét kamattőkésítéssel a számlán. Lényege abban rejlik, hogy a befektetés tőkeösszegére korábban felhalmozott kamatot hozzáadják és azokra is felszámítanak kamatokat.

Ha nem alkalmazzák az újrabefektetési konstrukciót, akkor a befektetésből származó bevétel megközelítőleg azonos szinten lesz. Például, ha ugyanazt a betétet vesszük figyelembe, akkor az eredetileg elhelyezett összeg után kamatot számítanak fel. Újrabefektetés alkalmazásakor az eredetileg befektetett források összege megnő, ami miatt a felhalmozott többletbevétel összege idővel nő.

• további befektetésekkel magasabb nyereségre tehet szert
• elég megkötni a főszerződést, és nem foglalkozni azzal, hogy hol tárolják a többletbevételt
• Újrabefektetéshez különféle pénzügyi eszközöket használhat, például betéteket, értékpapírokat, osztalékot

Ahhoz, hogy pontosan megértse, hogyan növelheti a kapott nyereség szintjét, tanulmányoznia kell az újrabefektetés alapfogalmait, mechanizmusát és szabályait.

Újrabefektetési ráta

Az újrabefektetési arány a jövedelmezőség százalékban kifejezett mérőszáma. Megmutatja a tőke befektetési tevékenységekbe történő újrabefektetésének szintjét, és minél magasabb az értéke, annál nagyobb a későbbi befektetés nyeresége.

Az újrabefektetés kétféle lehet:

• teljes, amelyben az összes befolyt nyereség befektetési tevékenységre irányul
• részleges, amelybe nem az összes kapott nyereséget fektetik vissza, hanem annak egy részét

Az újrabefektetési arány típustól függően 100% (első opció esetén) vagy 0-99% (második opció esetén) lehet. Egyes esetekben a befektető önállóan eldöntheti, hogy milyen típusú újrabefektetést alkalmaz, például a kapott osztalék 50%-át fekteti be, a második 50%-ot pedig saját célra fordítja. Bizonyos helyzetekben azonban a pénzügyi eszközök használója csak azt választhatja meg, hogy a kapott nyereséget hogyan használja fel – újra befekteti vagy sem. Például bankbetét nyitásakor felkérik az ügyfelet, hogy vagy adjon hozzá minden felhalmozott kamatot a tőkeösszeghez (újrabefektetés vagy tőkésítés), vagy tárolja egy másik számlán.

A kamat újrabefektetése

A bankbetétek kamatának újrabefektetését tőkésítésnek nevezzük, amelynek során a kamat formájában felhalmozott nyereség hozzáadódik a tőkeösszeghez. Ez lehetővé teszi a bevétel növelését, mivel ismét kamatot számítanak fel, mivel a betét tőkeösszege ezzel az összeggel növekszik.

A tőkésítést vagy újrabefektetést ebben az esetben kamatos kamatnak nevezzük, amikor a szerződés szerinti kamatot a felhalmozott kamatra számítják. Kiszámítása egy speciális képlet alapján történik, és az ügyfelek kényelmét szolgálja, hogy a hitelintézet minden hivatalos weboldalán található egy kalkulátor, amellyel gyorsan kiszámítható az elérhető nyereség.

A kamat újrabefektetésekor kapott összeg több tényezőtől függ, nevezetesen:

• bankbetéti szerződés szerinti kamatláb
• kamatfelhalmozási időszak (havi, negyedéves, futamidő végén)
• a bankbetéti szerződés megkötésének időtartama

Természetesen minél magasabb a kamatláb és a szerződés futamideje, annál nagyobb profitot érhet el a befektető. Az újrabefektetésből származó nyereség összege is magasabb lehet, ha a kamatot nagy gyakorisággal aktiválják, mivel a mechanizmus egy korábbi időpontban kezd működni. Ezt a pontot azonban a hitelintézetek is figyelembe veszik, ezért a havi tőkésítésű betétek esetében a kamat valamivel alacsonyabb lehet, mint tőkésítési vagy újrabefektetési lehetőség hiányában.

Vegye figyelembe, hogy a befektető időnként önállóan választhatja a lehetőséget - a kamatot újra befektetni vagy sem, és a magasabb nyereség elérése érdekében a megállapodás megkötésekor erre a pontra figyelni kell.

Újrabefektetési képlet

A kamat-újrabefektetés legegyszerűbb formája a következőképpen ábrázolható:

Betét összege = tőkeösszeg + (tőkeösszeg * kamat) N

ha a tőkeösszeg a befektető által befizetett vagy korábbi tőkésítés eredményeként kapott pénzeszközök;

kamat - betéti szerződés szerinti kamat;

N a pénzeszközök elhelyezési időszakainak száma.

Ez a képlet kényelmesen használható, ha a tőkésítést évente hajtják végre, mivel a betét kamata éves kamatként van feltüntetve. Ha a nagybetűket gyakrabban hajtják végre, akkor módosítani kell a képletet:

Betét összege = tőkeösszeg + (tőkeösszeg *) N

ahol az aktiválási időszak 2 (hat hónap), 4 (negyedévente), 12 (havi).

Példa a kamat-újrabefektetés kiszámítására (a kamatláb ugyanaz, és egyenlő 6%):

Tőkésítési időszak	Kezdeti összeg	Az újrabefektetés nyereségének kiszámítása	teljes összeg
		10 000,00 * 6% = 600,00	10 600,00
		10 000,00 * 6% / 365 * 183 = 300,82
		10 300,82 * 6% / 365 * 182 = 308,18	10 609,00
		10 000,00 * 6% / 365 * 91 = 149,59
		10 149,59 * 6% / 365 * 91 = 151,83
		10 301,42 * 6% / 365 * 91 = 154,10
		10 455,52 * 6% / 365 * 92 = 158,12	10 613,64
		10 000,00 * 6% / 365 * 31 = 50,96
		10 050,96 * 6% / 365 * 28 = 46,29
		10 097,25 * 6% / 365 * 31 = 51,45
		10 148,70 * 6% / 365 * 30 = 50,05
		10 198,75 * 6% / 365 * 31 = 51,97
		10 250,72 * 6% / 365 * 30 = 50,55
		10 301,27 * 6% / 365 * 31 = 52,49
		10 353,76 * 6% / 365 * 31 = 52,76
		10 406,52 * 6% / 365 * 30 = 51,32
		10 457,84 * 6% / 365 * 31 = 53,29
		10 511,13 * 6% / 365 * 30 = 51,84
		10 562,97 * 6% / 365 * 31 = 53, 83	10 616,80

A táblázatból látható, hogy a kamat havi újrabefektetése a legjövedelmezőbb lehetőség a befektető számára, és ha az összeg és a periódus sokszorosa, akkor a kapott nyereség kézzelfoghatóbbá válik.

A tőke újrabefektetése

A tőke újrabefektetése értékpapírok vagy ingatlanok megszerzése, valamint az árfolyam- vagy árkülönbség felhasználása vétel/eladás során további befektetésekre ezekben a szektorokban. Ugyanakkor a befektetőnek pontosan figyelemmel kell kísérnie, hogyan változnak az árfolyamok vagy az árak ezekben a szegmensekben, nehogy elszalasszák a nyereségszerzési és újrabefektetési lehetőséget. Ez jelentős különbség a tőke-újrabefektetés és a betétek között, mivel a második esetben az újrabefektetés automatikusan, banki számítógépes program segítségével történik.

A tőke újrabefektetése során a következő fontos pontokra kell figyelnie:

• a gazdasági és pénzügyi piacok nagyon mozgékonyak, ezért a befektető nemcsak hogy nem termel nyereséget, hanem veszteség formájában elveszíti saját tőkéjének egy részét is;
• bizonyos esetekben adót kell fizetni, például 5 évnél rövidebb birtoklás utáni ingatlan eladásakor;
• Az árak ugrása meglehetősen észrevehető lehet, és például ha a részvényárak meredeken csökkennek, akkor vagy veszteségeket kell elszenvednie, vagy meg kell várnia az érték növekedését;
• az ingatlan- vagy értékpapír-befektetés folyamata meglehetősen hosszú ideig elhúzódhat, ezért a közeljövőben az újrabefektetés sem lehetséges;
• Ezek a befektetési területek további bevételek generálását jelentik, amelyeket újra be lehet fektetni. Például ingatlanvásárláskor bérbe adható és bérleti díjakat is kaphat, részvények vásárlásakor pedig cégek által fizetett osztalékot kaphat. Az így keletkező passzív bevétel újrabefektetési célokra is felhasználható.

Az osztalékok újrabefektetése

A részvények birtoklása során a befektetők és a részvényesek osztalékot kapnak az értékpapírokat kibocsátó társaságoktól. Az ilyen passzív jövedelem újra befektethető, és a tulajdonos önállóan dönti el, hogy az összes osztalékot befektetésre fordítja, vagy csak egy részét.

Az osztalék a részvényes folyószámlájára kerül kifizetésre, ezért nem szerepel a tőkeösszegben, mert nem létezik - benne van a részvényekben. Így a befektető „valódi” pénzt kap, amit saját belátása szerint használhat fel. Ugyanakkor felhasználhatja őket mind ennek, mind másik társaságnak a részvényeinek megvásárlására, és természetesen egy teljesen más befektetési irányt is használhat - ingatlanok, kötvények, valuták, betétek.

Újrabefektetési hozam

Az újrabefektetési hozam egy olyan gazdasági mutató, amely tükrözi a nyereség újrabefektetésének jövedelmezőségét. Közvetlenül összefügg a jövedelmezőséggel, mivel ez két egymással összefüggő befektetési kritérium.

A korábban a lekötött betétre vonatkozó példából próbáljuk meg kiszámítani a jövedelmezőséget és a jövedelmezőséget adott kapitalizációs időszakokra. Ehhez a következő képleteket használjuk:

Profit = végösszeg - kezdeti összeg

Hozam =

Tőkésítési időszak	Kezdeti összeg	Végső összeg		Jövedelmezőség
			10 600,00 - 10 000,00 = 600,00	600,00 / 10 000,00 * 100% = 6%
			10 609,00 - 10 000,00 = 609,00	609,00 / 10 000,00 * 100% = 6,09%
			10 613,64 - 10 000,00 = 613,64	613,64 / 10 000,00 * 100% = 6,14%
			10 616,80 - 10 000,00 = 616,80	616,80 / 10 000,00 * 100% = 6,17%

A táblázatból látható, hogy gyakori újrabefektetéssel a jövedelmezősége növekszik, ami természetesen befolyásolja a befektetési időszak végén befolyt nyereség nagyságát.

Kötvények újrabefektetése

A kötvények újrabefektetése hasonló a vállalati részvényekbe történő újrabefektetéshez, mivel ezeknek az értékpapíroknak a működési mechanizmusa hasonló. A kötvény abban különbözik a részvényektől, hogy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely kupont fizet – egyfajta kamatot a rendelkezésre bocsátott pénzeszközök után. A százalékot a kibocsátó társaság határozza meg, és nem változik az értékpapír teljes érvényességi ideje alatt.

Ezen túlmenően a kötvények birtoklása diszkontjövedelem, azaz egy értékpapír vételi és eladási ára közötti különbözet ​​megszerzésével jár. Természetesen minél magasabb a kedvezmény, annál nagyobb nyereséget kap a tulajdonos.

Mind a kupon, mind a kedvezményes bevétel felhasználható további befektetésre, de nem a tulajdonolt kötvényre. Az ilyen nyereség felhasználásával pénzeszközöket fektethet be más értékpapírokba (részvényekbe vagy kötvényekbe), valamint ingatlanokba, devizába, befektetési alapokba vagy betétekbe.

Újrabefektetési szint

Az újrabefektetési ráta egy olyan mérőszám, amely a befektető tevékenységét méri a nyereség magasabb hozam érdekében történő újrabefektetésében. Természetesen az újrabefektetés mértéke magasabb azoknál a befektetéseknél, amelyek lehetővé teszik a nyereség viszonylag rövid időn belüli átirányítását további bevételek generálására.

Azok a betétek, amelyek lehetővé teszik a havi tőkésítés felhasználását kézzelfoghatóbb nyereség elérése érdekében, az egyik legmagasabb szintű újrabefektetéssel rendelkeznek. Ami az értékpapírokat illeti, ha azokat hosszabb ideig tartják, a társaság osztalékpolitikájától függően évente egyszer-kétszer újrabefektetésre kerülhet sor. Ha azonban egy befektető tőzsdei kereskedéssel foglalkozik, és gyakran bonyolítja le ezeket a tranzakciókat, akkor ebben az esetben az újrabefektetés mértéke is magas lesz.

Az ingatlanbefektetések alacsony újrabefektetési szinttel rendelkeznek az ilyen típusú befektetések sajátosságai miatt. Vegye figyelembe, hogy ebben az esetben az újrabefektetési időszak meglehetősen hosszú lesz, de a kapott nyereség összege nagy lehet.

Újrabefektetési ráta

A nyereség újrabefektetésére nincs standard érték, ezért ezt a kérdést eseti alapon kell mérlegelni. Az újrabefektetési ráta a választott befektetési iránytól függően eltérő százalékos lehet. Például havi tőkésítésű betét esetén ez 100%, feltéve, hogy a tőkeösszeghez kamat is hozzáadódik.

Az osztalékot 50%-ra lehet csökkenteni, ha a részvényes úgy dönt, hogy a bevételének csak a felét használja fel nyereségének növelésére. Ezen túlmenően az újrabefektetési ráta 0% is lehet, ha például a betét nem jár kamat hozzáadásával a tőkeösszeghez, vagy a részvényes nem tudja megvásárolni a társasága részvényeit az ajánlattétel hiánya miatt. értékpapírok értékesítése vagy kibocsátása.

Az újrabefektetési ráta meghatározásakor abból kell kiindulni, hogy a befektetési tevékenység milyen irányból és milyen tényezők hatására változik. A leggyakoribb feltételek a következők:

• befektetés típusa
• beruházási időszak
• befektetési tevékenység megtérülése
• kiegészítő jövedelem elérhetősége
• a tevékenységek végzésének helyzeti kockázatainak megjelenése

E tényezők elemzése lehetővé teszi a befektető számára, hogy meghatározza az újrabefektetés mértékét és jövedelmezőségét, és azonosítsa azokat a helyzeteket vagy kockázatokat, amelyek befolyásolhatják a pozitív eredmény elérését.

Az újrabefektetés a kapott nyereségnek az eredeti befektetésbe történő újrabefektetése a bevétel növelése érdekében.

Vannak pénzügyi és valós újrabefektetések, az első esetben értékpapírokba (beleértve a bankjegyeket is), a második esetben forgótőkébe vagy tárgyi eszközökbe történő befektetésről beszélünk.

Más szóval, a közfelfogás szerint az újrabefektetés a kapott kamat ismételt hozzáadását jelenti a betét összegéhez. Ez a betét összegének növelése érdekében történik, amely után kamat fog felhalmozódni.

Azonban, mint az elején elhangzott, nem csak a betét kamatai fektethetők be újra, a befektetés tárgya lehet egy egész gazdasági ágazat, egy különálló vállalkozás vagy annak valamely eszköze, illetve az államgazdaság egésze.

Az újrabefektetés típusai

Ha a folyamat lényegéről beszélünk, az újrabefektetésnek két fő típusát különböztethetjük meg. Ez a nyereség és az osztalék újrabefektetése.

A nyereség újrabefektetését az alábbiakban tárgyaljuk, de ami az osztalékot illeti, itt az értékpapírokkal végzett munka során kapott pénzeszközök további hozzájárulásáról beszélünk. A társaság nyereségéből osztalékot osztanak ki, és sok részvényes él a lehetőséggel, hogy a kapott pénzeszközöket automatikusan a társaság részvényeinek vásárlására fordítsa. Így a részvényesek megkerülik a brókereket és a kapcsolódó költségeket, amikor további részvényeket vásárolnak.

Minden létező, ismételt nyereséges befektetés két csoportra osztható: reál és pénzügyi.

A pénzügyi újrabefektetés az értékpapírokba történő további tőkebefektetésből származó nyereség kivonása.

Valódiak nagyon gyakran megtalálhatók a közgazdaságtanban, beruházási tevékenységek esetén használják a meglévő termelés létrehozására vagy korszerűsítésére, és a következő típusúak:

• Csere. Ebben az esetben a nyereség újrabefektetését a régi és nem működő berendezések újakra való cseréjére fordítják. Ebben az esetben fontos, hogy a költségobjektum ne változtasson a gyártási folyamaton.
• Racionalizálás. Itt a gyártási folyamat, technológia és berendezések korszerűsítéséről van szó.
• A termelés bővítése. Ennek érdekében a beruházások fokozatos infúziója történik a vállalkozás meglévő termelési volumenének növelése érdekében.
• Diverzifikáció. A beruházások ebben az esetben az előállított áruk körének bővítésére, vagy az értékesítési piacok bővítésére irányulnak.
• Nem bevételi újrabefektetés. Ezek környezetvédelmi vagy biztonsággal kapcsolatos projektekbe fektetett pénzeszközök. Ennek oka általában a kormányhivatalok követelményeinek vagy más előírásoknak való megfelelés.

A kamat újrabefektetése

A befektető számára mindenképpen előnyös, ha újrabefektetési stratégiát alkalmaz, amelyet gyakran „összetett kamatnak” vagy „kamat kamatnak” neveznek.

Az „egyszerű kamatozású” rendszeres betéthez képest az a különbség, hogy folyamatosan növekszik a felhalmozott kamat összege, így a rendszeres kamatfelhalmozás mértéke is növekszik. A haszon itt közvetlenül függ a kamat-újrabefektetés gyakoriságától, például ha a kamat összegét havonta hozzáadjuk a betéthez, néhány év elteltével a kezdeti betét összege többszörösére növelhető.

A kamatos kamat kiszámításának képlete

Általában véve a kamatos kamat kiszámításának képlete meglehetősen egyszerűnek tűnik. A végösszeg megegyezik a kezdeti összeg 1-gyel + a periódusok számának hatványára emelt kamatlábbal.

SZUM = X * (1 + %) n

A bankbetétek esetében azonban a képlet összetettebb változata érvényes.

SZUM = X * (1 + p*d/y)n

• p a teljes betéti időszakra megállapított kamatláb,
• d a napok száma abban az időszakban, amelyre a kamatot számítják,
• y – naptári napok száma egy évben.

Kiderül, hogy a kamatláb bármely betéti időszakra külön számítható.

Ha már a kamatos kamatokról beszélünk, érdemes megjegyezni, hogy a pénzösszeg növekedése ebben az esetben lavina jellegű.

Az első felhalmozási időszakokban szinte észrevehetetlen a különbség, azonban egy idő után már szembetűnővé válik a különbség a törzsbetét és a „kamatos kamatozású” betét nyeresége között. És pontosan ez a fő vonzó tényező a betétek esetében, amelyek a kamat újrabefektetésének lehetőségével járnak.

Újrabefektetés más pénzügyi eszközök felhasználásával

Az összetett kamatozású betétnek számos előnye van, azonban nem minden orosz bank nyújt ilyen szolgáltatást betéteseinek. S bár a pénzügyi piac folyamatosan fejlődik, a bankok pedig folyamatosan frissítik, bővítik szolgáltatási körét, érdemes más alacsony kockázati fokú bevételszerzési lehetőségeket is mérlegelni.

A bankbetéten kívül más befektetési eszközök is léteznek, ahol bevételének újrabefektetésével további nyereségre tehet szert. PAMM-fiókokról beszélünk. Itt a számláról származó pénzeszközöket egy megbízható kereskedő vezetésére utalják át, aki felelős a tőzsdén való forgalomért.

A PAMM számla előnyei közé tartozik az elérhető pénzügyi korlát a kezdeti szakaszban, valamint a gyors feltöltési és pénzfelvételi lehetőség a számláról. A menedzser jellemzően személyes érdeke a kereskedés jövedelmezősége, hiszen befektetési tőkével és saját tőkével is dolgozik.

A PAMM számlán lévő letéti letét mindig újrabefektetést jelent. A nyereséget csak ki lehet venni, vagy a számlán marad és tovább „dolgozik”.

A sikeres újrabefektetés feltételei

Ebben az esetben fontos megérteni, hogy a nyereségszerzés folyamata közvetlenül függ az újrabefektetések időszakának időtartamától, valamint természetesen az eredetileg befektetett összegtől.

• Ha a folyamatos befektetési folyamat következtében megnövekszik az eredetileg befektetett tőke nagysága, akkor ezen a tőkén is növekszik a bevétel mértéke.
• Újrabefektetés esetén a siker fő feltétele, hogy a kamatból befolyt hasznot ne vegyék ki a forgalomból, hanem hagyják tovább dolgozni, már a betét testében.

Az újrabefektetés pénzügyi csodaszer? Itt minden az adott befektetőn múlik, kellő képességgel rendelkezik-e ahhoz, hogy megértse a piacot és gyorsan reagáljon az ott bekövetkező változásokra, felmérje a kockázatokat és megalapozott döntéseket hozzon.

De ha összehasonlítjuk a részvényekbe történő befektetésekkel, amelyek potenciális bevétele jóval magasabb, de a kockázat mértéke is eltér a részvények javára, akkor a betét kamatának stabil kapitalizációja nagyobb vonzerőt jelent a befektető számára. Másrészt azonban nem lehet figyelmen kívül hagyni egy olyan fontos pénzügyi piacot befolyásoló tényezőt, mint az infláció.

Újrabefektetési ráta

Az újrabefektetési arány az újrabefektetett nyereség és a nettó nyereség összegének hányadosa.
Az újrabefektetési arány azt mutatja meg, hogy az osztalék kifizetése után a nettó nyereség mekkora részét fektették be a társaságba.

Angolul:Újrabefektetési arány

Finam Pénzügyi szótár.

Nézze meg, mi az „Újrabefektetési arány” más szótárakban:

újrabefektetési ráta- Egy együttható, amely megmutatja, hogy az osztalék kifizetése után a nettó nyereség mekkora részét fektették be a vállalkozásba. Úgy számítják ki, hogy az újrabefektetett nyereség összegét el kell osztani a nettó nyereség összegével.... ... Műszaki fordítói útmutató

Nyereség-újrabefektetési arány az állóeszközökben. Magyarul: Earnings retention ratio Lásd még: Tőkésítési mutatók Profitkapitalizáció Pénzügyi szótár Finam... Pénzügyi szótár

Nyereségmegtartási arány- (részvényenkénti megoszlásból) Nyereség-újrabefektetési arány befektetett eszközökbe... Befektetési szótár

Újrabefektetés- (Újrabefektetés) Az újrabefektetés fogalma, mértéke és újrabefektetési aránya, nyereség újrabefektetése Tájékoztatás az újrabefektetés fogalmáról, mértékéről és újrabefektetési arányáról, a nyereség újrabefektetése Tartalom Tartalom 1. az osztalékban ... Befektetői Enciklopédia

A tőzsdén jegyzett társaság nyereségének százalékos aránya. Megtartási százalék = 1 osztalékfizetési arány. Magyarul: Retention rate Szinonimák: Retention rate, Capitalization rate, Rebefektetési ráta Angol szinonimák: ... ... Pénzügyi szótár

URL: tumblr.com Kereskedelmi: igen Webhely típusa ... Wikipédia

Értékcsökkenés- (Amortizáció) Az értékcsökkenés, tárgyi eszközök értékcsökkenése kifejezés fogalma Tájékoztatás az értékcsökkenés fogalmáról, a tárgyi eszközök értékcsökkenéséről, az amortizáció módszereiről és elszámolásáról Tartalom Tartalom Az értékcsökkenés (számvitel) fogalmának meghatározása Amortizáció ... ... Befektetői Enciklopédia

Likviditás- (Likviditás) A likviditás az eszközök mobilitása, biztosítva a kötelezettségek zavartalan fizetésének lehetőségét Vállalkozás, bank, piac, eszközök és befektetések, mint fontos gazdasági... ... Befektetői Enciklopédia

Osztalék- (Osztalék) Az osztalék a gazdálkodó szervezet nyereségének része, amelyet a társaság részvényesei között osztanak fel Osztalék: részvények utáni osztalék kifizetése, osztaléknyereség Tartalom >>>>>>>>>>>>> .. . Befektetői Enciklopédia

Finanszírozás- (Finanszírozás) A finanszírozás egy bank aktív működésének finanszírozásának folyamata A ráta és a finanszírozás aránya a mátrix számításánál, a célfinanszírozás és annak forrásai Tartalom >>>>>>>> ... Befektetői Enciklopédia