Tentukan kecepatan peredaran uang. Kecepatan jumlah uang beredar

Intensifnya peredaran uang di tanah air disebabkan banyaknya transaksi jual beli. Kecepatan uang- indikator rata-rata jumlah perputaran uang tahunan akibat penggunaan dana untuk pembelian jasa dan barang jadi.

Kecepatan Uang: Perhitungan

Kecepatan uang(V) dihitung sebagai rasio PDB tahunan (Y) terhadap rata-rata jumlah uang beredar tahunan (M): V=Y/M.

Dalam jangka pendek indikator kecepatannya bersifat konstan, dalam jangka panjang merupakan nilai variabel yang dapat disesuaikan. Kecepatan peredaran uang dipengaruhi oleh:

• infrastruktur perbankan negara;
• peralatan teknis lembaga yang berpartisipasi dalam skema moneter;
• aktivitas ekonomi.

Semakin canggih satelit, komunikasi komputer, dan peralatan teknis struktur perbankan, semakin intensif peredaran uang dan semakin sedikit uang yang dibutuhkan untuk kestabilan fungsi perekonomian.

Jumlah uang beredar yang diperlukan untuk transaksi pembayaran tergantung pada permintaan uang dan pasokan uang oleh bank.

Perputaran uang: perubahan kecepatan peredaran uang

Perubahan perputaran uang disebabkan oleh peningkatan atau penurunan volume produksi - ketika produksi meningkat, kecepatannya meningkat, ketika produksi menurun, kecepatannya melambat. Secara tidak langsung, peredaran uang bergantung pada fase-fase siklus perekonomian. Jadi, selama krisis, perputaran jumlah uang beredar menurun.

Dengan memperhatikan stabilitas harga di dalam negeri, hal-hal berikut dapat diperhatikan:

• perlambatan arus kas merupakan tanda penurunan GNP;
• percepatan perputaran uang merupakan kriteria untuk meningkatkan GNP.

Ketika inflasi meningkat, perputaran uang juga meningkat.

Perubahan signifikan pada indikator intensifikasi pergerakan jumlah uang beredar dapat disebabkan oleh transformasi kualitatif sistem peredaran uang.

Kecepatan peredaran uang: faktor pergerakan

Untuk menghitung perputaran uang dalam perekonomian digunakan indikator yang menentukan kecepatan peredaran uang. Faktor, mempengaruhi koefisien kecepatan:

1. Ekonomi umum. Kondisi: siklus perkembangan ekonomi, pergerakan harga.
2. Keuangan:

• mengubah struktur skema pembayaran;
• perkembangan transaksi kredit;
• intensitas penyelesaian bersama;
• tingkat suku bunga;
• laju perkembangan volume produksi;
• situasi ekonomi di Federasi Rusia.

Perkembangan sistem pembayaran dan penyelesaian mempercepat peredaran uang. Indikator intensifikasi jumlah uang beredar mencerminkan tingkat inflasi.

Dengan pertumbuhan ekonomi maka perputaran uang akan menurun.

Konsep peredaran uang

Produksi yang bersifat komoditas menjadi dasar peredaran uang. Pada saat yang sama, dunia komoditas terbagi menjadi barang dan uang. Keanekaragaman barang memungkinkan kita untuk memenuhi berbagai kebutuhan penduduk. Uang saat ini adalah persamaan universal. Jika sirkulasi moneter terganggu, akan terjadi fluktuasi tajam pada tingkat produksi dan lapangan kerja, serta harga dan inflasi akan meningkat.

Definisi 1

Peredaran uang dipahami sebagai proses pergerakan uang yang terus-menerus baik dalam peredaran internal maupun eksternal perekonomian negara.

Itulah sebabnya mustahil membayangkan keberadaan normal perekonomian kelas pekerja tanpa partisipasi uang.

Peredaran uang ada dalam bentuk tunai dan non tunai. Peredaran uang tunai dan non tunai saling berhubungan: uang ketika berpindah dari satu lingkungan peredaran ke lingkungan peredaran lainnya berubah bentuk keberadaannya dari uang pribadi menjadi dana di rekening bank dan sebaliknya.

Catatan 1

Jumlah uang yang beredar berkaitan dengan nilai total produk sosial dan kecepatan perputaran uang. Seluruh volume uang secara konvensional dibagi menjadi tiga bagian: yang satu beredar di bidang produksi, yang lain di bidang perdagangan, dan yang ketiga beredar di bidang akumulasi.

Estimasi kecepatan perputaran uang

Definisi 2

Secara umum, kecepatan peredaran uang menunjukkan frekuensi (perputaran) rata-rata penggunaan setiap unit moneter uang tunai dalam penjualan barang. Pekerjaan, jasa untuk jangka waktu tertentu (bulan, triwulan, enam bulan, tahun).

Mengetahui persamaan pertukaran Fisher ($MV = PQ$), nilai perputaran uang dapat dihitung sebagai:

$V = (P Q) / M$, dimana:

• $P$ – harga rata-rata untuk suatu produk (pekerjaan, layanan)
• $Q$ – volume produk yang terjual selama periode waktu tertentu
• $M$ adalah nilai rata-rata jumlah uang beredar yang beredar selama periode waktu yang dianalisis

Setelah dianalisis rumusnya, dapat dikatakan bahwa kecepatan peredaran uang berbanding lurus dengan volume nominal produksi dan berbanding terbalik dengan volume uang beredar yang beredar.

Nilai kecepatan peredaran uang berfungsi sebagai indikator tingkat kegiatan usaha dalam perekonomian suatu negara, sehingga indikator ini bergantung pada banyak faktor. Yang paling penting di antaranya adalah:

• Frekuensi dan volume transaksi antar badan usaha.
• Tingkat umum perkembangan ekonomi negara.
• Keseimbangan antara supply dan demand di pasar.
• Tingkat aktivitas dan perkembangan pemasaran.
• Inflasi.

Ketika laju peredaran uang berubah, dampak ekonominya dapat mempunyai arah yang berbeda. Mungkin terjadi peningkatan atau sebaliknya penurunan jumlah uang beredar yang pada gilirannya mempengaruhi permintaan efektif. Kecepatan peredaran uang juga mempengaruhi proses pengaturan peredaran uang - mempersulit atau memudahkannya. Selain itu, indikator ini memberikan gambaran umum tentang perubahan aktivitas dan intensitas proses ekonomi yang sedang berlangsung dalam perekonomian, yang sebenarnya menjadi dasar peredaran uang.

Salah satu pedoman utama kebijakan moneter adalah jumlah uang beredar. Parameter peredaran uang inilah yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, dinamika harga, lapangan kerja, dan kelancaran fungsi sistem pembayaran dan penyelesaian.

Jumlah uang beredar adalah total volume uang tunai dan uang non tunai. Komposisi jumlah uang beredar membedakan uang aktif dan uang pasif. Uang aktif melayani pembayaran tunai dan non tunai, uang pasif melayani tabungan, cadangan, dan saldo rekening. Uang pasif berpotensi digunakan untuk penyelesaian. Ada yang disebut uang kuasi, yang meliputi dana berjangka dan simpanan di bank umum dan lembaga perkreditan khusus. Mirip dengan uang, karena tidak dapat langsung digunakan sebagai alat pembelian dan pembayaran. Di negara-negara dengan ekonomi pasar maju, uang kuasi merupakan komponen agregat moneter yang utama dan paling aktif.

Struktur jumlah uang beredar yang beredar adalah perbandingan uang tunai dan uang non tunai, serta perbandingan uang kertas berbagai pecahan terhadap total perputaran uang.

Untuk mengukur jumlah uang, indikator khusus digunakan - agregat moneter, yang disetujui oleh undang-undang.

Agregat moneter adalah pengelompokan spesifik aset likuid yang berfungsi sebagai ukuran jumlah uang beredar.

Setiap negara menggunakan agregat moneter yang berbeda, mulai dari yang paling sempit (“money base”) di Swiss hingga ukuran likuiditas yang luas di Inggris dan “total kredit” di Italia. Dengan mempertimbangkan pengalaman negara-negara asing, Bank Sentral Federasi Rusia melakukan perhitungan agregat moneter berikut:

M0 – uang tunai yang beredar;

M1 = M0 + dana pada setelmen, giro dan rekening khusus badan hukum, dana perusahaan asuransi, giro penduduk di bank;

M2 = M1 + deposito berjangka penduduk di Bank Tabungan;

M3 = M2 + sertifikat dan obligasi pemerintah.

Keseimbangan terjadi ketika M 2 >M 1, menguat ketika M 2 +M 3 >M 1.

Komposisi agregat moneter bervariasi dari satu negara ke negara lain. Jadi, di Prancis terdapat 2 agregat moneter, di AS - 4, di Jepang dan Jerman 3, dan di Inggris terdapat lima agregat moneter.

Saat ini, indikator basis moneter digunakan untuk mengkarakterisasi jumlah uang beredar. Ini termasuk agregat M0 + uang tunai di meja kas bank komersial, cadangan wajib bank di Bank Rusia dan dana di rekening koresponden bank komersial di Bank Rusia, dengan demikian, basis moneter pada dasarnya sama dengan agregat M2 .

Jumlah uang beredar bergantung pada dua faktor: jumlah uang dan kecepatan perputarannya

Peredaran uang tidak terjadi secara spontan - ia tunduk pada hukum-hukum tertentu. Pengetahuan mereka memungkinkan Anda bereaksi lebih cepat terhadap perubahan lain, membuat keputusan korektif yang tepat, dan mempengaruhi pembangunan ekonomi dengan cara yang paling menguntungkan. Aturan peredaran uang ini disebut hukum peredaran uang.

Hukum peredaran uang

Hukum dasar peredaran moneter yang rumusannya dikemukakan oleh K. Marx, menghubungkan harga, kecepatan peredaran dan jumlah uang:

Namun harus diingat bahwa rumus ini lebih berlaku untuk peredaran emas. Faktanya adalah ketika emas beredar sebagai uang, karena terbatasnya cadangan emas, hubungan antara jumlah emas (koin) dan barang terbentuk secara spontan, tetapi relatif akurat: kelebihan uang ditarik dari peredaran dan dimasukkan ke dalam lingkup akumulasi ( harta karun), dan bila ada kekurangan maka bagian uang logam yang ditarik itu dikembalikan ke peredaran.

Ketika uang kredit muncul, sebagaimana disebutkan di atas, terjadi emisi yang praktis tanpa jaminan, yaitu. jumlah uangnya bisa sangat besar. Dalam hal ini, inflasi tidak dapat dihindari, yaitu. depresiasi uang karena peningkatan kuantitasnya. Dalam hal ini, perlu untuk melacak bagian dari kewajiban moneter yang dapat dilunasi bersama tanpa penerbitan tambahan. Persamaan di atas menjadi:

dimana CD adalah sejumlah uang yang dibutuhkan sebagai alat peredaran dan pembayaran;

SP – jumlah harga barang yang dijual;

K – jumlah barang dan jasa yang dijual secara kredit, syarat pembayarannya belum tiba;

P – jumlah pembayaran kewajiban utang;

VP – jumlah pembayaran yang saling dibatalkan;

O adalah rata-rata jumlah perputaran uang sebagai alat pembayaran dan alat tukar.

Uang kredit yang tak tergantikan, yang memperoleh ciri-ciri uang kertas, diperkenalkan oleh otoritas negara, yang memberi mereka nilai tukar yang dipaksakan. Pengeluaran mereka tanpa memperhitungkan harga pokok produksi dan jasa yang disediakan di dalam negeri pasti akan menyebabkan surplus dan pada akhirnya menyebabkan depresiasi.

Dalam kaitan ini, pertanyaan tentang perlunya menentukan jumlah uang yang diperlukan untuk diedarkan menjadi sangat penting. Menurut teori klasik A. Marshall dan I. Fisher, jumlah uang ditentukan oleh ketergantungan tingkat harga pada jumlah uang beredar:

,

dimana M adalah jumlah uang;

P – harga produk;

Y – kecepatan peredaran uang;

Q – jumlah barang yang disajikan di pasar.

Kecepatan peredaran uang merupakan indikator intensifikasi pergerakan uang pada saat berfungsi sebagai alat sirkulasi dan alat pembayaran serta mewakili jumlah perputaran jumlah uang beredar per tahun, dimana setiap perputaran berfungsi sebagai pengeluaran pendapatan. .

Indikator ini sulit diukur, sehingga digunakan data tidak langsung untuk menghitungnya.

Di sebagian besar negara asing, dua indikator biasanya dihitung:

indikator kecepatan peredaran pendapatan: dihitung sebagai rasio produk nasional bruto (GNP) atau pendapatan nasional terhadap agregat M1 atau M2. dinamika nilai yang dihitung menunjukkan hubungan antara peredaran uang dengan proses pembangunan ekonomi;

indikator perputaran uang dalam peredaran pembayaran didefinisikan sebagai perbandingan jumlah uang di rekening bank dengan nilai rata-rata tahunan jumlah uang beredar yang beredar. Indikator ini menentukan kecepatan pembayaran nontunai.

1.3 Kecepatan uang

Unit moneter dapat digunakan berulang kali dalam aliran pendapatan melingkar. Semakin sering uang digunakan untuk pembayaran dalam suatu periode tertentu - semakin cepat uang “berputar” - semakin kecil jumlah uang beredar yang dibutuhkan untuk volume pendapatan riil tertentu pada tingkat harga tetap. Tingkat perputaran cadangan kas disebut tingkat peredaran pendapatan uang karena sama dengan tingkat pengeluaran uang untuk barang dan jasa dalam jangka waktu tertentu. Karena itu, perputaran uang adalah indikator frekuensi penggunaan rata-rata unit mata uang nasional untuk melakukan transaksi selama periode waktu tertentu. Kecepatan peredaran uang terutama bergantung pada kebiasaan pembayaran yang diterima. Di masyarakat kita, misalnya, pekerja dibayar mingguan, setiap dua minggu, atau bulanan, bukan harian atau setahun sekali. Frekuensi penerimaan upah dan gaji nampaknya mempengaruhi jumlah uang yang diterima pekerja dari satu hari gajian ke hari gajian berikutnya; tabungan tunai rata-rata mereka akan berkurang seiring dengan meningkatnya frekuensi upah dan sebaliknya. Hubungan terbalik antara tabungan rata-rata dan frekuensi penerimaan juga berlaku untuk sumber pendapatan keluarga lainnya, serta pendapatan perusahaan wirausaha.

Jadi, untuk tingkat pendapatan tertentu, semakin rendah rata-rata tabungan moneter dari berbagai unit ekonomi dalam perekonomian, semakin besar pula tingkat akumulasi uang dan sebaliknya. Jumlah rata-rata tabungan tunai, dan akibatnya, tingkat perputaran cadangan kas ditentukan terutama oleh skema penerimaan dan pembayaran yang diterima secara umum. Benar, beberapa variabel ekonomi lainnya juga mempunyai pengaruh yang tidak dapat disangkal terhadap rata-rata jumlah uang tunai di keluarga dan perusahaan. Pendapatan dan kesejahteraan unit usaha mempunyai dampak sebagai berikut: cadangan kas cenderung meningkat seiring dengan peningkatan pendapatan dan kesejahteraan umum. Suku bunga juga mempengaruhi kepemilikan uang (dan juga perputaran uang). Semakin tinggi tingkat suku bunga, semakin banyak pula kas yang tidak terpakai, dan sebaliknya. Oleh karena itu, kita dapat memperkirakan kecepatan sirkulasi akan meningkat (rata-rata kepemilikan uang tunai akan menurun) seiring dengan kenaikan suku bunga dan penurunan seiring dengan penurunan suku bunga. Namun, nilai elastisitas permintaan uang (tingkat sensitivitas jumlah tabungan tunai rata-rata yang diinginkan terhadap perubahan suku bunga) masih bermasalah. Faktor penting lainnya yang terkait dengan pilihan masyarakat mengenai berapa banyak uang tunai yang harus disimpan adalah ekspektasi terhadap peristiwa ekonomi yang akan datang. Misalnya, jika diperkirakan terjadi inflasi yang tinggi, maka penduduk akan memiliki lebih sedikit uang tunai karena... daya beli mereka menurun seiring dengan naiknya harga. Di sisi lain, ekspektasi terhadap harga yang lebih rendah dan/atau lapangan kerja mengarah pada keinginan untuk meningkatkan tabungan moneter. Ekspektasi terkait suku bunga mendatang juga dapat berdampak pada kepemilikan uang tunai. Ketika suku bunga diperkirakan akan naik, masyarakat mungkin akan menunda simpanannya sampai suku bunga yang lebih tinggi diumumkan dan oleh karena itu masyarakat akan memiliki lebih banyak uang tunai.

Uang terus berpindah antara tiga entitas: individu, badan usaha, dan badan pemerintah. Pergerakan uang dalam menjalankan fungsinya dalam bentuk tunai dan non tunai merupakan peredaran uang.

Pembagian kerja sosial dan perkembangan produksi barang-dagangan merupakan landasan obyektif peredaran uang. Uang berfungsi sebagai pertukaran seluruh produk sosial, termasuk peredaran modal, peredaran barang dan penyediaan jasa, pergerakan pinjaman dan modal fiktif serta pendapatan berbagai kelompok sosial.

Permulaan pergerakan uang didahului dengan pemusatannya di antara subyek. Mereka terkonsentrasi di dompet penduduk, di mesin kasir badan hukum, di rekening di lembaga perkreditan, dan di kas negara. Agar terjadinya pergerakan uang, maka harus ada kebutuhan uang pada salah satu pihak. Permintaan uang timbul pada saat melakukan transaksi, uang diperlukan untuk peredaran dan pembayaran barang dan jasa. Volumenya ditentukan oleh produk domestik bruto nominal. Semakin besar nilai moneter total barang dan jasa, semakin banyak uang yang dibutuhkan untuk menyelesaikan transaksi. Ada juga permintaan uang untuk tabungan, yang datang dalam berbagai bentuk: simpanan di lembaga kredit, surat berharga, cadangan resmi pemerintah.

Banyaknya uang kertas yang perlu diedarkan ditentukan oleh hukum peredaran uang. Semua peredaran moneter suatu negara tunduk pada rumus ini, yang juga dikenal sebagai persamaan pertukaran. Persamaan ini menyatakan tingkat perputaran uang:

M*V = P*Q V = (P*Q)/M

V– kecepatan perputaran uang

M- jumlah uang

P– harga

Q– ukuran semua barang

Tingkat perputaran uang mencirikan kecepatan peredaran uang dalam perekonomian, yaitu. berapa kali selama periode waktu tertentu rubel berpindah tangan.

Misalkan, misalnya, pada tahun tertentu 60 potong roti dijual dengan harga 5 rubel per potong. Maka Q sama dengan 60 roti per tahun, dan P sama dengan 5 rubel. Jumlah total rubel yang terlibat dalam transaksi sama dengan:

РQ = 5 rubel/per roti * 60 roti/per tahun = 300 rubel per tahun.

Menghitung sisi kanan persamaan teori kuantitatif uang memungkinkan kita memperoleh nilai moneter dari jumlah semua transaksi yang dilakukan sepanjang tahun, sama dengan 300 rubel per tahun.

Sekarang mari kita asumsikan bahwa total sirkulasi dalam perekonomian adalah 100 rubel. Dalam hal ini kita dapat menghitung perputaran uang sebagai berikut:

V = (P*Q)/M = (300 rubel per tahun)/(100 rubel) = 3 kali setahun.

Ini berarti bahwa agar transaksi senilai 300 rubel dapat diselesaikan dalam setahun dalam perekonomian di mana 100 rubel beredar, setiap rubel perlu berpindah tangan tiga kali dalam setahun.

Kecepatan peredaran uang dipengaruhi oleh faktor ekonomi secara umum, yaitu. perkembangan siklus produksi, tingkat pertumbuhannya, pergerakan harga, serta faktor moneter, yaitu. struktur perputaran pembayaran (rasio uang tunai dan non tunai), perkembangan operasi kredit dan penyelesaian bersama, tingkat suku bunga pinjaman di pasar uang, serta pengenalan komputer untuk transaksi di lembaga perkreditan dan penggunaan uang elektronik dalam penyelesaian. (peredaran uang nontunai). Selain faktor-faktor umum tersebut, kecepatan peredaran uang bergantung pada frekuensi pembayaran pendapatan, keseragaman pengeluaran dana penduduk, tingkat tabungan (uang yang tergeletak di rumah bersama konsumen tidak dapat melayani perputaran uang) dan akumulasi, dll.

Mari kita perhatikan contoh ketergantungan kecepatan perputaran uang pada frekuensi (periodisitas) pembayaran pendapatan (upah, sewa, bunga dan laba): jika gaji, misalnya, 100 rubel sebulan dibayarkan kepada karyawan satu kali sebulan, maka diperlukan 100 rubel untuk melayani transaksi ini. Jika Anda membayarnya dua kali sebulan (yaitu, dalam dua kali angsuran) sebesar 50 rubel, maka untuk ini Anda mungkin hanya memerlukan 50 rubel - bayar di awal bulan, dan kemudian dengan 50 rubel yang sama (yang akan dibelanjakan karyawan) untuk bulan tersebut) - di tengah bulan . Oleh karena itu, semakin sering upah dibayarkan, semakin sedikit uang yang diperlukan untuk mengamankan transaksi tersebut.

Atau misalnya pada laju pertumbuhan ekonomi. Semakin tinggi nilainya, semakin sedikit uang yang dibutuhkan secara kuantitatif. Misalkan Anda perlu menghabiskan 1000 rubel secara bertahap per bulan. Misalkan pembelanjaan dilakukan dua kali sebulan dan kecepatan peredaran unit moneter juga akan sama dengan sebulan. Jadi, setelah membelanjakan 500 unit di awal bulan, Anda memerlukan 500 unit lagi di tengah bulan untuk melakukan pengeluaran berikutnya, karena 500 unit yang dibelanjakan sebelumnya hanya akan dikembalikan pada bulan berikutnya. Jadi, Anda perlu menyediakan 1000 unit. Sekarang bayangkan kecepatan peredaran uang dalam perekonomian meningkat setengah bulan. Sekarang, setelah menghabiskan 500 unit di awal bulan, pada pertengahan bulan Anda kembali menerima 500 unit, yang berhasil berbalik dan kembali ke sistem Anda. Anda dapat membuat pengeluaran kedua yang direncanakan untuk 500 unit yang sama dengan yang Anda gunakan untuk melakukan operasi di awal bulan. Jadi, untuk jumlah pengeluaran yang sama tidak lagi membutuhkan 1000, melainkan hanya 500 unit.

Bab 2. Konsep jumlah uang beredar

Salah satu pedoman utama kebijakan moneter adalah jumlah uang beredar. Parameter peredaran uang inilah yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, dinamika harga, lapangan kerja, dan kelancaran fungsi sistem pembayaran dan penyelesaian.

Suplai uang mewakili total volume uang tunai dan uang non tunai.

Komposisi dan struktur jumlah uang beredar:

Untuk mengukur jumlah uang, indikator khusus digunakan - agregat moneter, yang disetujui oleh undang-undang.

Agregat moneter adalah pengelompokan spesifik aset likuid yang berfungsi sebagai ukuran jumlah uang beredar.

Setiap negara menggunakan agregat moneter yang berbeda, mulai dari yang paling sempit (“money base”) di Swiss hingga ukuran likuiditas yang luas di Inggris dan “total kredit” di Italia. Dengan mempertimbangkan pengalaman negara-negara asing, Bank Sentral Federasi Rusia melakukan perhitungan agregat moneter berikut:

M0 – uang tunai yang beredar;

M1 = M0 + dana pada setelmen, giro dan rekening khusus badan hukum, dana perusahaan asuransi, giro penduduk di bank;

M2 = M1 + deposito berjangka penduduk di Bank Tabungan;

M3 = M2 + sertifikat dan obligasi pemerintah.

Keseimbangan terjadi ketika M 2 >M 1, menguat ketika M 2 +M 3 >M 1.

Komposisi agregat moneter bervariasi dari satu negara ke negara lain. Jadi, di Prancis terdapat 2 agregat moneter, di AS - 4, di Jepang dan Jerman 3, dan di Inggris terdapat lima agregat moneter.

Saat ini, indikator basis moneter digunakan untuk mengkarakterisasi jumlah uang beredar. Ini termasuk agregat M0 + uang tunai di meja kas bank komersial, cadangan wajib bank di Bank Rusia dan dana di rekening koresponden bank komersial di Bank Rusia, dengan demikian, basis moneter pada dasarnya sama dengan agregat M2 .

Jumlah uang beredar bergantung pada dua faktor: jumlah uang dan kecepatan perputarannya

Peredaran uang tidak terjadi secara spontan - ia tunduk pada hukum-hukum tertentu. Pengetahuan mereka memungkinkan Anda bereaksi lebih cepat terhadap perubahan lain, membuat keputusan korektif yang tepat, dan mempengaruhi pembangunan ekonomi dengan cara yang paling menguntungkan. Aturan peredaran uang ini disebut hukum peredaran uang.

Hukum dasar peredaran moneter yang rumusannya dikemukakan oleh K. Marx, menghubungkan harga, kecepatan peredaran dan jumlah uang.

Semakin tinggi kecepatan peredaran uang, semakin tinggi pula inflasi. Jika pada tahun 1990 nilai indikator ini kira-kira 1,5, maka terjadi peningkatan pesat kecepatan peredaran uang - menjadi 4,5 pada tahun 1994, 8,0 pada tahun 1995 dan 7,0 pada tahun 1997. Setelah Agustus 1998 terjadi pula percepatan peredaran uang.
Oleh karena itu, ketika menetapkan tugas untuk melakukan remonetisasi perekonomian, solusinya harus mencakup penciptaan blok perlindungan anti-inflasi, yang di satu sisi akan mencakup langkah-langkah yang bertujuan, di satu sisi, untuk mengurangi porsi M0 di M2, dan di sisi lain, untuk mengurangi pangsa M0 di M2. akan menyebabkan penurunan kecepatan peredaran uang.
Adapun untuk mengurangi porsi uang tunai dalam jumlah uang beredar, masalah ini dapat diatasi, misalnya dengan langkah-langkah berikut:
larangan penggunaan uang tunai yang beredar antar perusahaan dan stimulasi pembayaran nontunai dalam perekonomian nasional;
memperkuat sifat pembayaran upah dan pembayaran sosial yang ditargetkan, tidak termasuk awal masuknya mereka ke pasar keuangan atau valuta asing;
penyaluran dana anggaran kepada penerimanya dan pajak ke anggaran melalui sistem perbendaharaan;
penggunaan rekening khusus (cek) bagi pegawai bergaji tinggi sehubungan dengan sebagian pendapatannya, yang hanya dapat digunakan untuk pembelian barang tahan lama produksi dalam negeri, pembayaran perumahan dan layanan komunal, pembangunan perumahan dan dacha, dll. atau investasi pada perbankan dalam bentuk deposito (sertifikat emas).
Dalam waktu dekat, tidak realistis untuk menetapkan tugas mengurangi porsi M0 di M2 secara signifikan. Rupanya kita bisa berbicara tentang pencapaian M0 sebesar 34%-35%. Pergeseran kecil dalam struktur jumlah uang beredar mencerminkan ciri-ciri (dan biaya) memulai perekonomian berdasarkan peningkatan permintaan konsumen rumah tangga. Oleh karena itu, perlu adanya pergeseran pusat gravitasi dalam perlindungan anti inflasi ke arah pengurangan perputaran uang. Untuk melakukan hal ini, pertama-tama kita akan mencari tahu faktor-faktor apa dalam perekonomian transisi Rusia yang menyebabkan peningkatan nilai indikator ini sebesar 5-6 kali lipat untuk memblokir pengaruhnya. Dalam hal ini, pertama-tama, peran dua faktor harus disoroti.
Pertama, peningkatan profitabilitas di pasar keuangan, yang mempercepat pergerakan uang, atau lebih tepatnya, mengarah pada pelarian modal moneter secara besar-besaran dari sektor-sektor ekonomi riil, sehingga membuat sektor-sektor tersebut tidak mendapatkan dukungan keuangan yang memadai. Oleh karena itu, pasar keuangan harus menjadi objek peraturan pemerintah yang mendesak dan ketat, yang bertujuan untuk secara paksa (walaupun bertahap) mengurangi profitabilitas instrumen yang diperdagangkan di pasar tersebut. Langkah-langkah berikut harus diambil:
penurunan tajam imbal hasil surat berharga pemerintah, dan dari situlah kebijakan baru untuk mengatur sektor keuangan harus dimulai. Pendapatan SUN tidak boleh lebih tinggi dari rata-rata profitabilitas yang ditetapkan di sektor produksi (7% -8% per tahun);
Bank Sentral dan pemerintah harus melakukan penurunan tajam pada tingkat refinancing, mengabaikan kaitan erat dengan tingkat inflasi. Dalam perekonomian krisis, kerugian dan risiko yang tidak dapat dihindari harus didistribusikan secara merata antara pelaku keuangan dan produksi. Oleh karena itu, tingkat refinancing harus segera turun tajam menjadi 20%-24%. Hanya dalam kasus ini kita dapat mengandalkan ketersediaan kredit yang tersedia bagi produsen;
Reorientasi sistem keuangan dan perbankan menuju layanan kredit dan investasi untuk ekonomi riil memaksa kita untuk beralih ke pengembangan langkah efektif lainnya: membatasi partisipasi bank dalam pembelian saham perusahaan industri. Dalam hal ini, kita dapat merujuk pada pengalaman anti-krisis Amerika Serikat, ketika pada tahun 1933 Presiden Roosevelt memberlakukan larangan serupa, yang masih berlaku hingga saat ini;
Untuk membatasi pergerakan modal keuangan dalam jangka pendek, yang sangat berbahaya bagi inflasi, penggunaan pajak tambahan di bidang ini dibenarkan. Hal ini memperkenalkan jangkar anti-inflasi lainnya dan memastikan lonjakan investasi modal jangka panjang dalam perekonomian;
Pembatasan yang diberlakukan pada pasar keuangan, yang menyebabkan penurunan pendapatan secara besar-besaran, tentunya akan mengakibatkan kehancuran banyak bank komersial. Secara umum, hal ini bukanlah sesuatu yang perlu disesali, karena sejumlah besar bank selama bertahun-tahun sebenarnya telah melakukan parasitisasi pada keuangan publik, seringkali hanya dengan mencurinya dan membawanya ke negara lain dan wilayah luar negeri. Mari kita tambahkan juga keuangan dan kredit itu
Bidang ini, bersama dengan perekonomian luar negeri, telah menjadi salah satu saluran utama “penerbangan modal” dari negara tersebut. Bank-bank komersial yang telah belajar bekerja secara mandiri akan bertahan, hanya saja disarankan untuk membantu mereka. Bank-bank yang tersisa kemungkinan besar akan bangkrut; mereka harus berpindah ke tangan negara untuk menciptakan jaringan 100-200 bank umum daerah-kota atas dasar mereka;
pengurangan sumber daya keuangan yang tersedia dan kebutuhan untuk menciptakan sistem kredit yang dapat diakses oleh produsen membuat disarankan untuk kembali ke praktik volume pembiayaan pengeluaran anggaran yang tertutup (ditetapkan secara hukum) melalui pinjaman Bank Sentral yang dibayar dengan tingkat bunga preferensial. Dapat diasumsikan bahwa sumber daya kredit tersebut harus digunakan untuk mengatur kegiatan kredit dari jaringan bank-bank pemerintah kota yang diciptakan dan kemudian digunakan untuk pengembangan sistem bank investasi.
Kedua, saluran untuk mendorong inflasi melalui percepatan peredaran uang adalah berfungsinya pasar valuta asing secara bebas. Dalam kondisi kemungkinan yang hampir tidak terbatas untuk menukarkan massa rubel dengan mata uang asing, peningkatan jumlah uang beredar di pasar berkontribusi pada peningkatan tekanan pada nilai tukar rubel. Koridor mata uang yang ada sebelumnya dan imbal hasil obligasi negara yang sangat tinggi memungkinkan untuk sementara waktu mempertahankannya dalam batas-batas tertentu, namun, ternyata, membuat inflasi menjadi tertekan. Dan segera setelah koridor ini dihilangkan dan piramida GKO runtuh, akumulasi potensi spekulatif di bidang valuta asing meledak dengan penurunan nilai tukar rubel hampir tiga kali lipat, diikuti dengan lonjakan harga. Persaingan yang ada antara pasar kewajiban keuangan dan pasar valuta asing, dari sudut pandang ekonomi riil, tidak memperbaiki situasi secara mendasar. Memang, baik di satu pasar maupun di pasar lainnya, pemain yang hampir sama berpartisipasi, yang pada tahap tertentu menerima keuntungan mereka di pasar keuangan, dan kemudian pindah ke pasar valuta asing. Perlu dicatat bahwa kebijakan konvertibilitas internal rubel yang maju dalam perekonomian stagflasi adalah keliru dan harus dinilai terlalu dini (misalnya, di Jerman kemungkinan menukarkan mark dengan mata uang asing baru muncul pada akhir tahun 50-an).
Oleh karena itu, untuk menahan dan meredam pertumbuhan inflasi saat ini yang didorong oleh peningkatan aktivitas moneter negara, rantai inflasi tersebut perlu diputus. Dalam hal ini, kita dapat merujuk pada pengalaman Malaysia, yang setelah krisis keuangan di Asia (1997), mengandalkan kontrol ketat terhadap aliran modal keuangan dan transaksi dengan mata uang asing. Langkah-langkah tersebut, selain membantu mengekang inflasi, sekaligus menjadi landasan bagi penurunan suku bunga pinjaman.
Oleh karena itu, untuk mengurangi kecepatan peredaran uang dan membatasi inflasi, pasar valuta asing perlu dibiarkan dalam volume dan batas-batas yang diperlukan untuk menjalankan fungsi utamanya - melayani transaksi ekspor-impor. Serangkaian tindakan harus diambil untuk mengurangi sebanyak mungkin permintaan mata uang asing yang murni spekulatif. Kami menyajikan kemungkinan tindakan berikut di bidang mata uang:
dalam kondisi ditinggalkannya koridor mata uang dan transisi ke rezim nilai tukar rubel mengambang, peran kebijakan nilai tukar Bank Sentral meningkat secara signifikan. Untuk tetap melindungi rubel dari serangan spekulatif murni, disarankan
untuk secara bertahap memulihkan batas-batas fluktuasi yang diharapkan, tetapi menetapkan ukuran yang diizinkan bukan berdasarkan dolar, tetapi sesuai dengan rasio paritas daya beli mata uang. Hal ini akan memperkenalkan indikator ekonomi yang lebih andal dan akurat ke dalam kebijakan nilai tukar;
Ada kemungkinan bahwa pada tahap awal perlu menggunakan nilai tukar rubel ganda. Yang satu harus beroperasi dalam batas fluktuasi yang diizinkan di sekitar paritas daya beli rubel dan melayani bidang kegiatan ekonomi luar negeri yang terorganisir, yang lain harus diterapkan dengan mempertimbangkan kondisi pasar di bidang ekonomi lainnya (pariwisata, transaksi pertukaran untuk penduduk, dll.);
Untuk memperkuat nilai tukar rubel, langkah-langkah administratif juga harus diambil untuk membatasi spekulasi di pasar valuta asing (penjualan wajib oleh eksportir sebagian besar pendapatan valuta asing sesegera mungkin, pemilihan bank yang cermat yang beroperasi di pasar valuta asing, tambahan perpajakan atas transaksi valuta asing, dll). Dalam situasi kritis, tindakan yang paling kuat dan darurat adalah pemberlakuan monopoli Bank Sentral atas impor mata uang asing ke wilayah Federasi Rusia, serta pemulihan monopoli negara atas ekspor bahan mentah dan energi. sumber daya;
Untuk melemahkan minat bank umum dalam transaksi dengan mata uang, disarankan untuk menetapkan tingkat cadangan yang lebih tinggi untuk rekening mata uang asing.
Ini adalah kemungkinan logika tindakan dan tindakan individu yang dirancang untuk membentuk blok perlindungan anti-inflasi. Pada saat yang sama, kami mencatat bahwa untuk implementasi kebijakan monetisasi ekonomi Rusia, terdapat skenario lain, berbeda dari yang dijelaskan sebelumnya. Hal ini terkait dengan kemungkinan penerbitan uang penyelesaian khusus (rubel non tunai), yang melaluinya sistem pembayaran dapat berfungsi, setidaknya di sektor publik. Opsi ini merupakan alternatif dari opsi pertama dan secara logis melengkapi gagasan untuk memisahkan aliran uang anggaran dan uang komersial, memulihkan pengalaman Soviet dalam sirkulasi moneter dua saluran dalam bentuk baru. Dalam hal ini, direncanakan untuk membuat pusat penyelesaian tunggal yang akan menjalankan fungsi permanen untuk memastikan penyelesaian bersama non-tunai, pembayaran tepat waktu atas perintah pemerintah dan memungkinkan pembayaran wajib ke anggaran. Pada saat yang sama, penggunaan uang penyelesaian khusus harus mengecualikan transfernya ke dalam rubel tunai dan terutama ke dalam mata uang asing. Salah satu keberatan utama terhadap kelayakan penggunaan uang tersebut dan operasi penggantian kerugian itu sendiri adalah bahwa hal tersebut tidak memungkinkan dilakukannya kebijakan moneter yang ketat dan mengganggu kemungkinan penambahan pendapatan anggaran dengan “uang riil”. Sulit juga untuk mempertahankan impermeabilitas timbal balik antara kedua saluran moneter, yang melemahkan efek perlindungan anti-inflasi. Uang tersebut sendiri diartikan sebagai “pengganti”, yang melemahkan efektivitas penggunaan uang kertas legal yang diterbitkan oleh Bank Sentral.
Namun, kami mencatat bahwa jumlah uang beredar dalam ekonomi pasar yang berfungsi normal dicirikan oleh komposisi yang lebih kompleks. Ini mencakup agregat moneter dengan tingkat likuiditas yang berbeda-beda - dari M0 hingga M3 dan L. Variasi jenis uang yang sebenarnya ini memberikan fleksibilitas sistem moneter, sekaligus memungkinkan perluasan basis moneter yang diperlukan untuk operasi normal mata uang. ekonomi dengan konsekuensi minimal untuk penguatan
tren inflasi. Secara khusus, parameter moneter L mencakup berbagai jenis kewajiban perbendaharaan, surat promes, akseptasi bankir, dll.
Dapat diasumsikan bahwa dengan keputusan untuk menghapuskan penggunaan segala bentuk pembayaran untuk pembayaran pajak federal, kecuali uang tunai, pada tahun 1998, pemerintah memilih untuk mengatasi krisis non-pembayaran dengan menggunakan opsi pertama. Seperti telah disebutkan, pilihan itu sendiri tidak dapat dibantah dan masalah ini mungkin masih harus diatasi. Oleh karena itu, opsi untuk memperkenalkan unit moneter paralel (rubel non-tunai) tidak boleh dikesampingkan sama sekali, dengan menganggapnya sebagai cadangan.
Jadi, persenjataan ekonomi mempunyai cara untuk mengekang inflasi bahkan dengan kebijakan moneter yang lebih aktif. Pada saat yang sama, hal yang paling berbahaya bukanlah mekanisme pengeluaran uang itu sendiri, terutama jika diperlukan untuk berfungsinya perekonomian secara normal, tetapi tujuan apa dan bagaimana porsi tambahan uang tersebut digunakan. Dengan mengurangi kecepatan peredaran uang (hingga 5,5-6 putaran per tahun), jika hal ini dijamin oleh rezim yang dapat diandalkan untuk mengisolasi pasokan uang yang terus meningkat dari sektor keuangan dan moneter, inflasi dapat dipertahankan pada tingkat yang relatif dapat diterima. tingkat (hingga 50% per tahun) dan pada saat yang sama mengatasi kekurangan sumber daya kredit di sektor riil perekonomian Rusia. Artinya, dengan perkembangan tersebut terdapat peluang nyata untuk melancarkan pertumbuhan ekonomi. Tabel 2 menunjukkan parameter makroekonomi utama dalam skenario pembangunan inersia, yang tampaknya menjadi fokus kegiatan pemerintah Primakov, dan dalam program pembangunan anti-krisis.
Meja 2
Parameter makroekonomi dalam opsi inersia dan anti-krisis untuk melaksanakan kebijakan ekonomi Indikator tahun 1998 - penilaian tahun 1999 - versi inersia tahun 1999 - PDB anti-krisis (dalam% tahun sebelumnya) 94-95 97-92 102-104 Inflasi (dalam% tahun sebelumnya) 180-185 130 150 M2 - miliar rubel . 370 460 790-840 M0 - miliar rubel. 155 180 285-300 M2: PDB dalam % 10-10.5 12-12.5 19-21 Pendapatan tunai penduduk (dalam % tahun sebelumnya) 120-125 150-160 …